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　　AI大模型迭代、智中心规模化建设与边缘智能场景渗透江苏橡塑专用胶价格，持续国内AI力市场需求，国产力芯片企业迎来业绩兑现关键期。

　　截至今年4月30日，寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份已悉数披露2026年季度财报，壁仞科技、天数智芯两港股上市企业暂未披露季报数据。整体来看，行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏甚至扭亏提速、梯队化成长格局清晰的特征。

　　其中，三企业实现盈利，寒武纪、摩尔线程营收同比增速均150，海光信息季度营收突破40亿元，行业景气度持续验证。国产AI力芯片正从技术突破向规模化商业落地跨越，国产化进程持续化。

　　截至2026年4月30日收盘，国产六大AI力芯片企业中，A股头部企业体量先：寒武纪市值7168.48亿元、海光信息市值6885.85亿元，位居行业前两位；摩尔线程、沐曦股份紧随其后，新市值分别为3363.99亿元、3032.88亿元；港股上市的天数智芯、壁仞科技市值相对偏小，折人民币市值约为1037.50亿元、999.13亿元。

　　海光信息、寒武纪业绩均现新突破

　　作为国产力芯片双龙头，海光信息与寒武纪两公司季度业绩稳居梯队，盈利质量与经营率同步提升。

　　寒武纪季度业绩实现跨越式增长。公告显示，该公司报告期内营收达28.85亿元，同比大幅增长159.56；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04；扣非净利润9.34亿元，同比增幅达238.56。

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　　尤为关键的是，寒武纪季度经营现金流转正至8.34亿元，同比22亿元，为其上市以来次季度现金流为正，标志着商业化落地与回款能力实现突破。

　　寒武纪表示，公司产品持续在运营商、金融、互联网等行业场景落地应用，其软件平台的易用、大规模商业场景部署的稳定及人工智能应用场景的普适，均通过客户严苛环境验证。目前，其产品已规模应用于大模型法企业、服务器厂商、人工智能应用公司，辐射云计、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等域的智能化升进程。

　　财报数据显示，寒武纪今年季度订单亦获得市场需求有支撑。寒武纪季度末的同负债金额为3.96亿元，较季度初增长3亿元。此外，寒武纪季度末的应收账款、预付款项均较2025年末大幅增长，均显示出公司有序发展的积信号。

　　海光信息面依然延续稳健增态势，季度营收达40.34亿元，同比增长68.06；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82；扣非净利润5.97亿元，同比增长34.99。同期，其研发投入12.11 亿元，同比增长26.8，强度投入支撑技术持续迭代。

　　海光信息坚持“CPU+DCU”双轮驱动战略江苏橡塑专用胶价格，DCU产品三号已与DeepSeek、Qwen3等365款主流大模型完成适配，覆盖全球99非闭源大模型，赋能从十亿端侧理到千亿模型训练的全场景需求。公司下代四号亦积进研发，目前进展顺利。

　　在生态适面，海光信息集聚了CPU和DCU两大生态优势，依托光组织凝聚了过6000生态作伙伴，持续加码面向伙伴的“星海计划”、启动基础软件生态“强芯固基”计划等项，从核心部件、整机系统到应用软件，通生态链路，加速软硬件度协同。

　　海光信息总经理沙群在日前举行的业绩会上表示，未来三到五年，智中心竞争将从比拼建设规模，逐步转向能比、集群利用率与全生命周期综成本等面的比较。

　　沙群表示，海光DCU作为国产端AI加速力产品，是国内少数可同时支撑全精度、半精度AI训练的GPGPU芯片。随着AI Agent及AI理需求增长，任务调度、逻辑理、多业务协同等场景对通用计需求显著提升，计任务趋向并发、链式放大的任务型负载，拉对CPU并发度与内存承载的需求。“TrendForce预期CPU与GPU配比将从传统比例向水平提升，公司CPU有望顺势提升在商业市场的渗透率”。

　　摩尔线程、沐曦股份持续完善产品矩阵

　　摩尔线程、沐曦股份作为GPU赛道核心力量，季度商业化进程加速，分别实现扭亏为盈与大幅减亏，成长动能充沛。

　　摩尔线程成为实现季度盈利的国产GPU上市公司。今年季度，该公司实现营收7.38亿元，同比增长155.35；归母净利润2936万元，同比扭亏，去年同期亏损1.12亿元；扣非净利润-0.54亿元，亏损收窄60.1。

　　关于业绩增长，摩尔线程表示，AI爆发使得市场对于GPU的需求迅速增长。2025年，各主流厂商大模型快速迭代，AI应用百花齐放，具身智能、自动驾驶等新兴前沿行业飞速发展，使得以GPU为代表的AI芯片市场需求迅速提升。面，受制于美国对于端GPU芯片出口政策，国产AI芯片逐步实现对于GPU产品的替代，迎来历史发展机遇；另面，公司全GPU具有通用强、支持全计精度等特点，对于当前多模态、融计场景具有较好的支撑。

　　研发面，摩尔线程季度投入3.69亿元，同比增长50，泡沫板橡塑板专用胶持续加码产品迭代。

　　今年季度，摩尔线程斩获6.6亿元智集群大单，千卡/万卡集群实现规模化落地，“夸娥”系列芯片在智中心、云厂商批量部署并上线服务，新代“花港”架构进十万卡集群建设，消费与数据中心GPU双线发力。

　　关于未来的产品开发计划，摩尔线程董事长、总经理张建中在日前举行的业绩会上表示，未来将基于“花港”架构出能AI训体“华山”芯片与攻能图形渲染的“庐山”芯片。“华山”注AI训体与大规模智能计。集成新代异步编程与全精度张量计单元，支持从FP4至FP64的全精度计，为万卡及以上大规模智集群提供稳定的力支撑，是构建下代“AI工厂”的坚实底座。“庐山”攻能图形渲染，能实现跨越，包括几何处理能提升16倍，AI计能提升64倍，光线追踪能提升50倍，并显著增强纹理填充、原子访存能力及显存容量。

　　沐曦股份今年季度营收增、亏损大幅收窄。报告期内，其实现营收5.62亿元，同比增长75.37；归母净利润-0.99亿元，同比减亏57.49；研发投入2.53亿元，主要聚焦产品矩阵完善。

　　截至目前，沐曦股份构建了曦云C、曦思N、曦彩G三条核心产品线，分别注训练、理和图形应用，今年季度出曦索X系列科学智能芯片，切入气候仿真、流体力学、分子模拟等端场景，客户拓展与产品出货量有望同步放量。

　　关于公司2026年发展规划，沐曦股份在业绩会上表示，展望未来，AI芯片行业速增长和国产替代加速将拓宽市场空间，公司产品具备良好的市场前景和广阔的市场空间，营收增速预计保持位，随着公司持续进行成本优化及费用控制，毛利率和期间费用率将趋于稳定，新产品的放量销售将持续为公司带来业绩贡献。

　　壁仞科技与天数智芯卡位端力交付多个计集群项目

　　壁仞科技与天数智芯尚未披露2026年季度财报，但经营进展持续进，聚焦端力赛道卡位。

　　壁仞科技作为国产端AI训练芯片代表，2025年全年营收10.3亿元，比上年增长207；经调整年内亏损8.7亿元，上年同期为亏损7.7亿元。2025年，其毛利为5.57亿元，同比增长210.8，毛利率达53.8，同比增长63基点（bps）。

　　壁仞科技称，公司成功交付多个大规模智集群项目，包括2048卡光互连光交换GPU节点集群和多个市场化的数千卡智集群，客户涵盖国力平台、电信运营商、商业AIDC、AI/大模型公司及企业客户。

　　天数智芯聚焦通用力芯片赛道。2025年，该公司实现营收10.34亿元，同比增长91.6；毛利5.58亿元，同比大增110.5，毛利增速跑赢营收。同期，其研发与经营率显著，经调整净亏损同比收窄32.1。

　　在具体业务面，通用GPU训双赛道均实现速突破，成为其业绩增长的核心支撑。2025年，天数智芯通用GPU业务收入9.23亿元，同比增长149.6，占总营收比重达89.3，业务聚焦度与成长突出。

　　截至2025年末，天数智芯累计服务340行业客户，产品及解决案落地1000个项目，率先实现互联网、AI大模型、科研、金融、医疗、教育、交通等核心域广泛覆盖，客户基础持续扩大，规模化应逐步显现。

　　值得注意的是，强度研发投入仍是企业构筑技术壁垒、穿越行业周期的核心抓手。

　　今年季度，已披露财报的四A股力芯片企业研发投入占营收比重均维持位。其中，海光信息季度研发投入8.6亿元；摩尔线程、沐曦股份研发投入占营收比重均45，持续加码核心技术攻坚。

　　行业普遍认为，AI力芯片行业技术迭代快、研发壁垒，唯有持续的研发投入，才能在端赛道实现技术突破，构建生态壁垒。

　　中原证券分析师唐月在今年4月发布的研报中称，2026年AI应用发展速度整体预期，带来了整体力产业供应链的紧张。2026年来看，在海外芯片供给受限的大背景下，国内AI芯片也迎来了能、产能的双面，有望持续受益于市场结构的变化，并终国内力的供给能力。

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